Chapitre 1: le marché- le marché des capitaux :Le marché des changes (6)

Le marché des changes

1.     Définition

Le marché des changes est un marché où s’achètent et se vendent les devises, c’est-à-dire les monnaies étrangères convertibles.

La confrontation de l’offre et de la demande de devises permet la détermination du prix d’une devise dans une autre (cours du change).

Taux de change ou parité: prix d’une monnaie exprimé dans une autre monnaie.

Exemple

Soit une opération d’importation effectuée par un opérateur marocain auprès  d’un exportateur français:

1.     Changes fixes et changes flottants

a)      Changes fixes: système de change dans lequel les pays qui ont passé un accord pour maintenir des parités stables entre leurs monnaies ont l’obligation d’intervenir sur le marché des changes pour défendre la parité de leur monnaie.

b)      Changes flottants: système de change dans lequel la banque centrale d’un pays n’a aucune obligation quant à la valeur de sa monnaie par rapport aux autres devises.

Remarque:

Le Maroc adopte un nouveau régime de change depuis le  15/02/2018 pour passer d’un  change est fixe à un Changes flottants (change libre du dirham) avec une bande de fluctuation  plus ou moins 2,5 %.

avant	actuellement
Changes fixes	Changes flottants
1 dollar vaut 10 DH	9,57 DH <1dollar< 10,25
Par exemple, Aujourd’hui le 11/02/2020 – 1 dollar américain vaut 9,69 DH

1.      Marché au comptant et marché à terme

a)      le marché des changes au comptant:

Sur le marché au comptant, l’achat et la vente de devises se réalisent à un cours déterminé, le règlement intervenant immédiatement.

b)      Le marché des changes à terme:

C’est un contrat dans lequel on s’entend sur la quantité de devises, mais le règlement intervient plus tard et à un cours futur.

2.     Les composantes du marché des changes

L’offre: les banques commerciales, la banque centrale, les autres institutions financières, les investisseurs institutionnels, la clientèle privée, les courtiers, L’office de change.

La demande: les importateurs, les touristes, l’Etat

Le prix: taux de change au cours de devises en dirham (parité de change)

L’objet: achat et vente de dirhams contre les devises 

1.      le système de change.

2.     L’offre et la demande de devises par le Maroc.